تعمق معدل التعريفة الجمركية الأمريكية رسمياً في فيتنام في 31 يوليو 2025 ، من القلق بين المؤسسات الأجنبية المستثمر المباشر (FDI) فيما يتعلق بالعقوبات على النقل.
تخضع الصادرات الفيتنامية إلى الولايات المتحدة ، اعتبارًا من 7 أغسطس ، لتعريفة بنسبة 20 ٪ ، في حين أن البضائع التي تعتبر “transhiped” ستواجه تعريفة بنسبة 40 ٪. ومع ذلك ، لم يتم الإعلان عن معايير واضحة لما يتأهل إلى النقل من قبل الولايات المتحدة.
ينص جدول التعريفة المنسق في الولايات المتحدة (HTSUS) على أنه إذا حددت الجمارك الأمريكية أن المنتج يظهر علامات على “نقلها إلى تهرب من المهام” ، فسوف يواجه تعريفة إضافية بنسبة 40 ٪. في حين أن هناك فترة سماح-لن تخضع العادات التي تقوم بتطهيرها قبل 5 أكتوبر 2025 ، للمعدلات الجديدة-فإن الافتقار إلى المعايير الواضحة للإنفاذ يشل اتخاذ القرارات على المدى الطويل.
في مواجهة تكاليف متزايدة وتراجع الإيرادات ، بدأت بعض مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر بالفعل في خفض الإنتاج أو تحويل سلاسل التوريد تدريجياً خارج البلاد. كشفت هذه التطورات عن ضعف هيكلي أساسي في اقتصاد فيتنام ، أي تعرضها للتقلبات في سياسة التجارة العالمية.
وذلك لأن اقتصاد فيتنام الذي يحركه التصدير يعتمد على الاستثمار الأجنبي المباشر لأكثر من 70 ٪ من إجمالي قيمة التصدير. علاوة على ذلك ، يعتمد قطاع التصنيع بشكل كبير على المواد الخام المستوردة ، مع حوالي 80 ٪ من الصين.
وفي الوقت نفسه ، فإن نسبة البضائع التي تلبي معايير التوطين الحقيقية-التي تم إنتاجها بالكامل من قبل الشركات الفيتنامية ذات التكنولوجيا المحلية-تنخفض بنسبة 5-10 ٪ فقط من إجمالي قيمة التصدير.
إذا تم تفسير البضائع “transshiped” بشكل صارم على أنها تعني أي منتج لا يتم التحكم فيه بالكامل بواسطة عملية إنتاج فيتنامي ، فيمكن تصنيف جميع السلع التي تم تصديرها تقريبًا من فيتنام على أنها ترانس ومواجهة التعريفة المدمرة بنسبة 40 ٪.
في الوقت الذي تسعى فيه فيتنام إلى ترقية موقعها في سلسلة القيمة العالمية ، قد يصبح هذا الغموض عائقًا كبيرًا لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر عالي الجودة.
في الوقت الحالي ، يظل الوضع مائعًا. قد تستمر فيتنام في المفاوضات لخفض معدلات التعريفة الجمركية ، حيث من المتوقع أن يزور الأمين العام واشنطن. قد تعيد واشنطن أيضًا فتح محادثات مع بلدان أخرى ، حيث نقلت الرئيس دونالد ترامب من قبل NBC News قوله: “الولايات المتحدة مستعدة للحفاظ على الباب مفتوحًا للعروض الجذابة”.
تأثيرات التعريفة الصلبة
لقد أدت سياسة التعريفة الجمركية الجديدة في الولايات المتحدة بالفعل إلى إعادة هيكلة التكاليف الكبيرة بين مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام. وفقًا لمسح أجريت أجراه PWC في يونيو 2025 ، أعربت 86 ٪ من الشركات في فيتنام عن قلقها بشأن تأثير التعريفات و 44 ٪ من شركات الاستثمار الأجنبي المباشر قد بدأت بالفعل في نقل المصانع أو تشتت الإنتاج إلى بلدان أخرى.
أغلقت Cargill ، وهي شركة أمريكية رئيسية مع أكثر من 25 عامًا في فيتنام ، العديد من النباتات وخرجت من قطاع الاستزراع المائي. وبالمثل ، قامت Intel بتأجيل استثمار مخطط له مليار دولار أمريكي لتوسيع إنتاج رقائقها وبدأت عمليات التسريح العالمية التي تشمل موظفيها الفيتناميين. وقد خلق هذا “تأثير دومينو” ، مع عمالقة التكنولوجيا الآخرين مثل Samsung و LG أيضًا قطعت قواعدها العاملة وتوسيع نطاق إنتاجها في فيتنام.
من منظور اقتصادي ، تؤدي التعريفة الجمركية حتماً إلى تضخم “تكاليف التكلفة” ، حيث تنقل الشركات التكاليف الإضافية إلى المنتج النهائي. كما أخبر الدكتور فونج جيانغ بي بي سي الفيتنامي ، فإن هذا قد يجعل البضائع الفيتنامية أقل تنافسية بشكل ملحوظ في السوق الأمريكية ، والتي تمثل حاليًا 30 ٪ من إجمالي إيرادات التصدير في فيتنام.
توضح صناعة النسيج والملابس ، التي تمثل 35-40 ٪ من قيمة التصدير هذه ، المشكلة. وفقًا لـ Hoang Manh Cam ، نائب رئيس مكتب مجموعة النسيج والملابس الوطنية فيتنام ، يمكن أن تؤدي زيادة في الأسعار بنسبة 1 ٪ إلى انخفاض في الطلب بنسبة 1-2 ٪.
وهذا يضاعف من التكاليف الأخرى. يلاحظ Le Hang ، نائب الأمين العام لجمعية فيتنام لمصدري ومنتجي المأكولات البحرية (VASEP) ، أن المصدرين يواجهون رسومًا متعددة يمكن أن تصل إلى 75 ٪ من قيمة الشحنة. علاوة على ذلك ، ارتفعت التكاليف اللوجستية ، حيث تضاعف سعر شحن حاوية إلى الولايات المتحدة تقريبًا في الأشهر الأخيرة من 1850 دولارًا إلى ما بين 2950 دولارًا إلى 3500 دولار.
نظرًا لأن الشركات الموجهة نحو التصدير تواجه التكاليف الخارجية المتزايدة ، فإن التضخم ينتشر عبر الاقتصاد المحلي في فيتنام. في النصف الأول من العام ، حقن بنك الولاية فيتنام (SBV) 2.5 كوادريليون دونغ (95.3 مليار دولار) في الاقتصاد ، مما تسبب في انخفاض العملة الفيتنامية إلى مستوى قياسي منخفض مقابل الدولار الأمريكي ، في حين ارتفع تضخم المستهلك بنسبة 3.57 ٪.
بينما صرح مدير السياسة النقدية في SBV ، Pham Chi Quang ، أن هذه سياسة متعمدة لدعم الشركات ، لا يوافق الخبراء الآخرون. يجادل الدكتور لو ثي ثي تورانج من مؤسسة فريدريش ناومان أن هذا يضع ضغوطًا مزدوجة التكلفة على المصدرين – أسعار عالية للمواد المستوردة وزيادة نفقات التشغيل المحلية.
تتفق الدكتور لو هاي ها من جامعة التجارة. يقول إن القضية الأساسية تظل الصناعات المحلية المتخلفة في فيتنام ومعدل توطين مرتفع ، مما يجبر الشركات على الاعتماد على المواد المستوردة باهظة الثمن.
اضطرابات سلسلة التوريد
بالإضافة إلى ارتفاع التكاليف ، تواجه مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر الآن إيرادات متدلية مع تبخر الطلبات الدولية. وفقًا لمركز التجارة الدولي (ITC) ، أثارت التوترات التجارية المتصاعدة إلغاء أمر جماعي عبر سلاسل التوريد العالمية – وهو اتجاه ضرب فيتنام مباشرة بعد الإعلان عن سياسة التعريفة الأمريكية الجديدة.
في النصف الأول من شهر أبريل ، ذكرت إدارة الجمارك في مدينة ها تشي مينه أن 50 ٪ من أوامر التصدير إلى الولايات المتحدة قد تم إلغاؤها فجأة. في مقاطعة Binh Duong (الآن جزء من مدينة هوشي مينه) ، تم إلغاء إعلانات التصدير التي تزيد قيمتها عن 700 مليون دولار في أربعة أيام فقط.
أرسلت هذه الموجة من الإلغاء صدمة من خلال الاقتصاد الأوسع. انخفض مؤشر مديري المشتريات في فيتنام (PMI) مؤخرًا إلى 48.9 ٪ ، وهو انخفاض شهري ثالث على التوالي.
وفقًا لـ S&P Global ، استشهد المصدرون الذين شملهم الاستطلاع بأغلبية ساحقة بسياسة التعريفة الأمريكية الجديدة باعتبارها السبب الرئيسي للانخفاض الحاد في الطلبات الجديدة. لقد تم ضرب القطاعات الرئيسية مثل المنسوجات والأحذية والإلكترونيات بشدة.
الموردين المحليين يشعرون أيضًا بالألم. وقال نغوين فان كاليفورنيا من شركة Phuc Can Industrial Co ، Ltd.
أفاد القادة في صناعات المعالجة النسيجية والمعالجة الخشبية تحديات مماثلة ، حيث يتم استبدال عقود مستقرة لمدة عام باتفاقيات قصيرة الأجل محفوفة بالمخاطر ، عادة لمدة ثلاثة أشهر فقط.
في النهاية ، يوفر هذا الاضطراب صدمة مباشرة لسوق العمل في فيتنام. وجد تقرير حديث صادر عن غرفة التجارة والصناعة في فيتنام (VCCI) أن أكثر من 637000 عامل تأثر بالفعل بتخفيضات الطلبات هذه ، حيث فقد أكثر من 53000 من وظائفهم.
تشير التوقعات من منظمة الدولة ومعهد علوم العمل إلى أن هذا الاتجاه سيستمر ، مع وجود 285000 عامل آخر في خطر.
وزن التعريفة والاقتصاد الهش
لسنوات ، كانت فيتنام مستفيدة رئيسية في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة الصينية ، حيث نجحت في وضع نفسها كوجهة “الصين + 1” للمستثمرين الذين يتطلعون إلى حماية سلاسل التوريد الخاصة بهم.
جعلت تكاليف العمالة المنخفضة في البلاد ، والموقع الاستراتيجي الجيوسياسي والحوافز السخية بديلاً أعلى ، وتغذي موجة من الاستثمارات الأجنبية التي بلغت ذروتها في وقت مبكر من عام 1996 ، بعد عقد من بدء إصلاحات DOI MOI.
لكن سياسة التعريفة الجمركية الجديدة في الولايات المتحدة تحول هذه القوة إلى ضعف. يتحول المد والجزر ، لأنه ، منذ ما يقرب من 40 عامًا ، أعطت الحكومة أولوية لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر على طاقة الإنتاج المحلية. وقد خلق هذا دورة من التبعية ، مما يترك الاقتصاد عرضة للغاية للاضطرابات الاقتصادية العالمية.
يلاحظ المحللون من بنك UOB في سنغافورة أن هذه الثغرة الأمنية تنبع من الاقتصاد المفتوح في فيتنام ، حيث تمثل الصادرات 83 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي-أعلى نسبة أعلى في آسيان ، خلف سنغافورة فقط (182 ٪).
يتم بالفعل تسعير عواقب هذا الضعف. وسط “العاصفة” التعريفية المستمرة ، قد ينخفض صندوق الناتج المحلي في فيتنام إلى 5.2 ٪ ، في حين أن تحليلات Moody قد راجعت توقعاتها لعام 2025 من 6.5 ٪ إلى 5.5 ٪ ، مشيرة إلى التأثير المباشر لسياسة الولايات المتحدة.
من خلال هذه التحديات المتصاعدة في تعريض نقاط الضعف الهيكلية لاقتصاد فيتنام ، فإن السؤال الآن هو: ما هي السياسات التي سيعتمدها صناع السياسة الفيتناميين لتوفير الدعم في الوقت المناسب والاحتفاظ بالمستثمرين الأجانب وبناء مستقبل أكثر استدامة ومرونة؟
نُشرت هذه المقالة باللغة الإنجليزية من قبل الفيتناميين ونشرت في الأصل في فيتنامي من قبل مجلة لوات خوا. يتم إعادة نشر نسخة تم تحريرها هنا بإذن لطيف.
