فهل يُصنف الاقتصاد عند الدرجة A+++++، كما يصر الرئيس دونالد ترامب؟ أم أنها تستحق درجة C التي أعطاها لها الكثير من الجمهور؟
إذا حكمنا من خلال معنويات المستهلك، فقد يكون الأمر D—–. أنهى مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن كونفرنس بورد العام بأقل بكثير من الذروة التي بلغها في شهر يناير. ارتفع مؤشر جامعة ميشيغان في ديسمبر ويناير، لكنه لا يزال أقل بنسبة 25٪ تقريبًا عن العام الماضي.
كما يظهر استياء الرأي العام من الاقتصاد في استطلاعات الرأي. وفي استطلاع أجرته مؤسسة NPR/Marist الشهر الماضي، وافق 36% فقط على إدارة الرئيس للاقتصاد، وهي أدنى نسبة منذ ست سنوات. ويعتقد أكثر من النصف أن الاقتصاد كان بالفعل في حالة ركود. وكان القلق بشأن التضخم أعلى كثيراً مما كان عليه قبل ستة أشهر، حتى بين الجمهوريين.
هل الجمهور على حق؟ يبدو أن سوق الأسهم يعتقد أن الاقتصاد على ما يرام. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 13٪ في عام 2025 بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16٪ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 20٪.
ولسبب وجيه. ارتفعت أرباح الشركات المدرجة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 13%، ويتوقع المحللون زيادة أخرى بنسبة 15% إلى 16% في عام 2026. وتتزايد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لتشغيل الذكاء الاصطناعي.
وكانت أرقام الناتج المحلي الإجمالي قوية. وبعد تعديله في ضوء التضخم والتغير الموسمي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي بلغ 4.3% في الربع الثالث، وهو أعلى كثيراً من المتوسط التاريخي، و3.8% في الربع الثاني.
ليس سيئا، حتى لو لم يكن يستحق خمس علامات زائد.
فلماذا كل هذا التشاؤم الشعبي؟ في اقتصاد كبير ومعقد مثل اقتصادنا، لا تعود فترات الازدهار بالنفع على الجميع؛ إذا كنت تعاني، فإنك لا تعتبر الاقتصاد عظيمًا حتى لو كانت الإحصائيات الحكومية كذلك. في الاقتصاد الزراعي، يمكن لبعض المزارعين الاستمتاع بمكاسب غير متوقعة في نفس الوقت الذي يعاني فيه آخرون من الإفلاس.
الوظائف هي جزء كبير من المشكلة. عندما يكون الناتج المحلي الإجمالي بهذه القوة، فإنه عادة ما يكون وفيرًا. هذا ليس هو الحال اليوم. لقد توقف خلق فرص العمل الجديدة.
ولم يرتفع معدل البطالة سوى بضعة أعشار نقطة مئوية خلال العام الماضي وما زال منخفضا نسبيا عند 4.6%. ولكن مع الحديث الذي لا ينتهي عن حلول الذكاء الاصطناعي محل البشر، فإن حتى الموظفين ذوي الأداء العالي يشعرون بالقلق من فقدان وظائفهم.
تشير الأخبار إلى أن الأشخاص الذين فقدوا وظائفهم يواجهون صعوبة في العثور على وظائف جديدة.
في استطلاع شهر ديسمبر الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، انخفضت توقعات العثور على وظيفة في حالة فقدان الوظيفة الحالية بنسبة 4.2 نقطة مئوية إلى 43.1٪، وهو مستوى منخفض جديد.
قدمت سوق المعادن الثمينة تصويتًا آخر ضد التفاؤل الاقتصادي العام الماضي. وارتفع سعر الذهب، المعدن الكلاسيكي الذي يُعتبر ملاذاً آمناً، بنسبة 64%. ولم يكن الأمر يتعلق “بالطلب المادي” ـ فقد كانت صناديق الاستثمار والبنوك المركزية من بين كبار المشترين. ويبدو أنهم يرون التضخم في الأفق.
ويشكل التضخم الحالي سبباً كبيراً آخر وراء استياء عامة الناس من الاقتصاد. واستمر معدل التضخم في التأرجح بشكل غير مريح حول 3%، أي ما يقرب من نقطة مئوية أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وكان المشاركون في استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يتوقعون معدل تضخم بنسبة 3.4٪ بعد عام من الآن.
لكن ما يزعج العديد من الأميركيين هو مستوى الأسعار أكثر من معدل الزيادة.
وأدت اضطرابات سلسلة التوريد أثناء الوباء إلى ارتفاع الأسعار بنسبة 8% في عام 2022 إلى مستويات مرتفعة بشكل غير عادي. لقد ظلوا مرتفعين. الأميركيون يريدون منهم أن ينزلوا. ووعد ترامب خلال حملة 2024 بإسقاطهم في أول يوم له كرئيس. ولم يتمكن من القيام بذلك في عامه الأول.
نعم انخفضت أسعار البنزين. لكن أسعار الكهرباء ارتفعت كما ارتفعت أسعار العديد من السلع والخدمات الأخرى.
علاوة على ذلك، فإن المنازل لا يستطيع العديد من الأميركيين تحمل تكاليفها. لقد انخفضت أسعار الفائدة على الرهن العقاري، لكن معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا لا يزال مرتفعًا جدًا بالنسبة للكثيرين عند حوالي 6.2٪.
ولم تساعد تعريفات ترامب. لقد أدت هذه العوامل إلى ارتفاع الأسعار، ولكن ليس بالقدر الذي كان يخشاه الكثيرون. ومن الممكن أن تؤدي هجماته على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حث مستثمري السندات على دفع أسعار الفائدة الطويلة الأجل إلى الارتفاع حتى لو استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة القصيرة الأجل. من شأنه أن يكون خبرا سيئا للباحثين عن الرهن العقاري.
ووصف الرئيس القدرة على تحمل التكاليف بأنها خدعة، ويقول بعض الاقتصاديين إن الزيادات في الأجور واكبت التضخم بشكل عام في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، ساعدت قضية القدرة على تحمل التكاليف الديمقراطيين على تحقيق انتصارات انتخابية في مدينة نيويورك ونيوجيرسي وفيرجينيا.
ومن الخطأ أن يقول السياسي للناس إن الاقتصاد عظيم وأن التضخم تحت السيطرة عندما لا يكون هذا هو ما يعانون منه. لقد ارتكب الرئيس جو بايدن هذا الخطأ.
وهكذا كان حال ترامب حتى وقت قريب. وهو الآن يبحث عن حلول سريعة ــ واعداً، على سبيل المثال، بوضع حد أقصى لأسعار الفائدة على بطاقات الائتمان.
هيئة المحلفين غير متأكدة مما إذا كان بإمكانه إقناع الجمهور بمنح الاقتصاد درجة أفضل.
مراسل ومحرر سابق لصحيفة وول ستريت جورنال آسيا منذ فترة طويلة أوربان لينر هو محرر فخري لـ DTN/The Progressive Farmer. هذه المقالة، التي نشرتها المؤسسة الإخبارية الأخيرة في 15 يناير وأعيد نشرها الآن بواسطة Asia Times بإذن، محمية بحقوق الطبع والنشر لعام 2026 لشركة DTN, LLC. جميع الحقوق محفوظة. اتبع Urban Lehner على Xurbanize.
