إذا كنت مصرفيًا مركزيًا مُصنَّعًا بإدارة احتياطيات العملات الأجنبية في دورك أو مضيفًا لصندوق الثروة السيادية في بلد نامي ، فاستجيب هذا التحذير العاجل: التصرف بشكل حاسم وسرعة لحماية أصولك ، أو خسائر كارثية المخاطرة.
يمكن أن يرى التأخير قيمة احتياطياتك بنسبة تصل إلى 95 ٪ ، مما دفع اقتصادك إلى انحراف من تخفيض القيمة وعدم الاستقرار. إن العملات الأجنبية التي تشرف عليها هي على شفا نوع جديد من الأزمة ، التي يقودها هشاشة الدولار الأمريكي.
منذ فترة طويلة الأساس للتمويل العالمي ، أصبح الآن نذيرًا محتملًا للخراب الاقتصادي للدول المرتبطة بثرواتها المليئة بالعلامة.
قام أنطون كوبياكوف ، كبير المستشارين للرئيس الروسي فلاديمير بوتين ، بتسليم الوحي القنبلة في المنتدى الاقتصادي الشرقي في فلاديفوستوك الأسبوع الماضي كان ينبغي أن يزحلق كل مدير احتياطي.
وحذر من أن الولايات المتحدة تنشر عملية إعادة ضبط منهجية ، والتي تمارس العملات المشفرة والذهب كأدوات لمحو عبء ديونه المذهل 37.4 تريليون دولار. هذا ليس مجرد تكهنات ، ولكنه تنبيه محسوب من مسؤول رفيع المستوى ، حيث بدا التنبيه على مخطط يمكن أن يزيد من النظام المالي العالمي.
تأكيد كوبياكوف واضح: تستعد أمريكا لإعادة كتابة قواعد السوق ، وذلك باستخدام stablecoins وإعادة تقييم الذهب لتفريغ التزاماتها المالية على العالم ، وترك الدائنين الأجانب – البنوك المركزية والصناديق السيادية والمستثمرين – يحملون الأصول.
تواجه الولايات المتحدة “أزمة المشتري” ، وهي أزمة ثقة كدائنين رئيسيين مثل الصين واليابان وغيرهم من الأوراق المالية الأمريكية ، التي كانت تعتبر ذات يوم المعيار الذهبي للسلامة ، ومحور الذهب لحماية احتياطياتهم من انهيار الدولار المحتمل. هذا التحول ليس مجرد احتياط ، ولكن استجابة مباشرة لتآكل الثقة في استقرار الدولار.
كلما زاد عدد مشتري الخزانة ، كلما ارتفعت العوائد التي يجب على الولايات المتحدة تقديمها للحفاظ على نظامها المليء بالديون ، مما يخلق دورة مفرغة تعمق الأزمة. مع تفشل تكاليف خدمة الديون والتدابير الاقتصادية التقليدية ، تتحول واشنطن إلى تكتيكات غير تقليدية للحفاظ على هيمنتها المالية.
إن قانون العبقري ، الذي وقعه الرئيس دونالد ترامب في 18 يوليو 2025.
قام وزير الخزانة سكوت بيسينت بتبني هذا الفعل كخطوة جريئة نحو احتضان “ثورة المدفوعات الرقمية” ، حيث وضعت الولايات المتحدة كرائدة في الابتكار المالي.
يتضمن الإطار ضمانات ومكافحة غسل الأموال والتفويضات التي يحمل فيها مصدري Stablecoin أصولًا سائلة عالية الجودة ، وخاصة الخزانة الأمريكية ، كاحتياطيات. على السطح ، يبدو أنه خطوة تدريجية لتحديث التمويل ، وضمان أولوية الدولار في عصر رقمي وخلق طلب جديد على الديون الأمريكية.
ولكن تحت هذا الرواية المصقولة يكمن دافع أكثر شريرًا ، حيث كشف كوبياكوف وغيره من النقاد كحصان طروادة لإدامة الهيمنة المالية الأمريكية. يمكن أن تستوعب StableCoins ، المدعوم من الخزانة ، تريليونات الدولارات في الولايات المتحدة ، مما يخلق سوقًا اصطناعيًا لـ Ious في واشنطن “كخزانة رقمية قائمة على السحابة”.
قد تجذب البنوك المركزية ، والأموال السيادية ، ومستثمري التجزئة في جميع أنحاء العالم ، من خلال وعد الدولارات الرقمية الآمنة والفعالة ، جمع هذه stablecoins بكميات شاسعة.
ومع ذلك ، يحذر Kobyakov من لعبة نهاية مدمرة: بمجرد أن يتم تمييز ديون الولايات المتحدة الكافية في هذه الأصول الرقمية ، يمكن لأمريكا أن تنفجرهم من الدولار أو تخفيض قيمةها بشكل كبير-ربما إلى خمسة سنتات فقط على الدولار.
مثل هذه الخطوة من شأنها أن تحطس 95 ٪ من القيمة التي يحتفظ بها أصحاب StableCoin ، مما خفض ديون أمريكا البالغة 37.4 تريليون دولار إلى أقل من 2 تريليون دولار دون تداعيات سياسية للتخلف عن السداد الصريح.
ستكون آثار التموج كارثية ، حتى بالنسبة للبنوك المركزية التي تتجنب التعرض المباشر للعملات المشفرة. من شأن تخفيض قيمة STABLECOIN أن يلبس قيمة سندات الخزانة الأمريكية ، والتي تحتفظ بها العديد من المحافظ الاحتياطية بوفرة. هذه الأوراق المالية ، التي سعت إلى عائداتها المرتفعة خلال فترة ارتفاع معدلاتها ، قد تفقد قيمتها بين عشية وضحاها ، مما يترك الدائنين الأجانب مع خسائر كبيرة.
إن رفض هذا السيناريو باعتباره مثبتًا في تجاهل دروس التاريخ. لقد نفذت الولايات المتحدة مثل هذه إعادة التعيين من قبل ، في كل مرة تحول عبء تجاوزاتها المالية على المسرح العالمي.
في عام 1934 ، قام الرئيس فرانكلين دي روزفلت بإعادة تقييم الذهب من 20.67 دولارًا إلى 35 دولارًا للأوقية ، مما قلل من قيمة الدولار بنسبة 41 ٪ وتآكل قوة الشراء لحاملي الدولار في جميع أنحاء العالم لتخفيف ديون أمريكا خلال الاكتئاب العظيم.
في عام 1971 ، قام الرئيس ريتشارد نيكسون بقطع قابلية تحويل الدولار إلى الذهب ، ودخول عصر العملة فيات وعقد من التضخم الذي انتقم إلى النصف القيمة الحقيقية للاحتياطيات العالمية. كما يلاحظ Kobyakov على نحو مناسب ، كانت شعار أمريكا منذ فترة طويلة ، “الدولار لدينا هو مشكلتك”.
اليوم ، علامات إعادة تعيين أخرى لا لبس فيها. استكشفت مذكرة أبحاث الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة مؤخرًا عمليات إعادة التقدير الرسمية للاحتياطي ، مشيرة إلى أمثلة مثل ألمانيا وجنوب إفريقيا ، والتي استخدمت مكاسب تقييم الذهب لتعويض ضغوط الديون.
تعتبر المذكرة ضمناً كيف يمكن للولايات المتحدة الاستفادة من 261.5 مليون أوقية من الذهب ، والتي تقدر قيمتها حاليًا بمبلغ 42.22 دولارًا فقط للأوقية على الميزانية العمومية الرسمية ، مقابل سعر السوق الذي سجل مؤخراً أكثر من 3600 دولار. لقد تأخرت Bessent علانية عن إعادة تقييم الذهب “لثقل إلى الميزانية العمومية” ، وهي تعبير تعبير لتضخيم القيمة الاسمية للأصول الأمريكية لتعويض الديون.
خلال إدارة بايدن ، ظهرت مناقشات تقصير الديون المحتملة ، مما يؤكد خطورة المأزق المالي الأمريكي. يبدو أن ترامب ، على الإطلاق رجل العرض ، مهيئًا لإعادة استراتيجيات روزفلت ونيكسون ، مما يمزج انخفاض قيمة STABLECOIN مع إعادة تقييم الذهب لمهندس خطة إنقاذ تحافظ على واجهة الملاءة الأمريكية.
هذا المخطط لا يتعلق فقط بتخفيض الديون ؛ إنه عن السيطرة. من خلال الترويج لـ StableCoins كنظام دفع عالمي ، تهدف الولايات المتحدة إلى ترسيخ هيمنة الدولار في ستار رقمي ، مما يجبر الاقتصادات الأجنبية على نظام بيئي مالي حيث تحمل واشنطن زمام الأمور.
إذا قامت الولايات المتحدة بتنفيذ “سحب البساط العالمي” ، حيث أن Kobyakov يصفها ، فإن تداعيات الاقتصادات النامية ستكون رهيبة: الاحتياطيات المتآكلة ، والارتفاع في تكاليف الاستيراد والرحلة الرأسمالية التي لا مفر منها.
المبادئ التي توجه إدارة الاحتياطي-السلامة والسيولة والعائد-هي الآن في تعارض مباشر مع حقائق نظام يركز على الدولار. إن سندات الخزانة الأمريكية ، التي تعتبر ذات يوم مثال للسلامة ، تعتبر الآن مسؤولية. توفر السيولة بالدولار مرونة قصيرة الأجل ، لكن المحاكم طويلة الأجل تدمر على المدى الطويل ، في حين أن العائدات العالية تخلق مخاطر إعادة التعيين الجهازية.
قارن هذا مع التحول الاستراتيجي لكتلة البريكس – البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا وشركائهم الموسعين. في قمة كازان 2024 ، التزمت البريكس بترسيخ 40 ٪ من أصولها بالذهب و 60 ٪ بالعملات المحلية ، ووضع الأساس لنظام مالي مدعوم بالسلعة.
ترفض هذه الخطوة هشاشة العملات فيات ، حيث تتبنى أمرًا نقديًا يرتكز على الأصول الملموسة وإنتاج القطاع الحقيقي. يظهر الذهب ، إلى جانب المعادن الثمينة الأخرى ، باعتباره المتجر النهائي للقيمة ، محصنًا من التلاعب بالعملات الرقمية أو إعادة تعيينات FIAT.
تشير آليات التجارة المدعومة من الذهب في Brics ، والتي من المحتمل أن تكون رمزية من أجل الكفاءة ، في مستقبل متعدد الأقطاب حيث تتفوق السيادة الاقتصادية على التبعية إلى هيمنة واحدة. بالنسبة لمديري الاحتياط في الدول النامية ، فإن المسار إلى الأمام واضح ولكنه عاجل: تنوع بقوة وحاسمة.
تقليل التعرض المفرط للأصول المقومة بالدولار الأمريكي ، وخاصة الخزانة ، والتي لم تعد ملاذات آمنة ولكن القنابل الموقرة. إعطاء الأولوية لسبائك الذهب المادي وغيرها من المعادن الثمينة ، والتي توفر سلامة لا يمكن توصيلها والاحتفاظ بالقيمة من خلال أي إعادة تعيين.
تعزيز السيولة من خلال التنويع إلى عملات وسندات إقليمية ، مما يقلل من الاعتماد على استقرار الدولار السريع. ابحث عن عوائد في الأصول غير الدولانية أو الأدوات المرتبطة بالسلع للتخفيف من خطر تخفيض قيمة العملة.
يعلم التاريخ أن إعادة ضبط أمريكا ليست شذوذًا بل استراتيجيات متعمدة – التحركات الإدارية المليئة بخطاب الابتكار. لتجاهل تحذير Kobyakov هو محاكمة مصير الضحايا السابقين الذين أجبروا على تحمل تكلفة أبرغية أمريكا.
العالم لا ينتقل فقط إلى نظام مالي جديد ؛ إنه يتحرر من قيود أموال Fiat ، ويتحرك نحو أمر مصنوع من السلع حيث يحكم الذهب والأصول الحقيقية.
يجب أن تتصرف الدول النامية الآن لحماية احتياطياتها من تداعيات المناورة الأمريكية. الفشل في القيام بذلك ليس فقط الخسارة المالية ولكن تآكل السيادة الاقتصادية نفسها. الساعة تدق ، ويتأرجح منزل البطاقات بالدولار. حماية ثروة أمتك قبل أن تنهار تحت وطأة الطموح الأمريكي.
Bhim Bhurtel على x في bhimbhurtel
