طوكيو – بعد الانتهاء من التخلص من طوكيو في “صفقة تجارية” ، فإن فريق الرئيس دونالد ترامب سيذهب إلى أبعد من ذلك لإظهار جهله بحالة اللعب في اليابان.
مثال على ذلك: وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت يشكو من أن بنك اليابان لا يتجول في أسعار الفائدة بسرعة كافية ، عندما يكون رئيسه هو السبب في أنه لا يمكن للمسؤولين تشديد السياسة. كما قال بيسنت بلومبرج هذا الأسبوع: “إنهم وراء المنحنى. لذلك سيكونون المشي لمسافات طويلة ويحتاجون إلى السيطرة على مشكلة التضخم.”
بالتأكيد ، بمجرد السيطرة على Bessent. هل لم يفهم Bessent أنه قبل أربعة أشهر ، كان حاكم BOJ Kazuo Ueda على المسار الصحيح للحصول على أسعار يابانية أبعد عن الصفر التي كانت عليها خلال 26 عامًا ، فقط لتراجع عن تعريفة ترامب؟
من المؤكد أنه من الصعب معرفة ما يعتقده الوجه العالمي لاقتصاد ترامب 2.0 حقًا وما يجب أن يقوله على شاشات التلفزيون للحفاظ على وظيفته. ومن الواضح بشكل مؤلم ما هو Bessent إلى هنا: محاولة إضعاف الدولار عبر السياسة النقدية اليابانية كرئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell الممتد البطيء للولايات المتحدة. عادلة بما فيه الكفاية ، ولكن مثل هذه التعليقات تلهم أكثر تداول في آسيا أكثر من النقاش الفكري حول سياسات BOJ.
في طوكيو ، في الواقع ، أصبح BOJ قضية Backburner. مع توقع أن تنمو اليابان بنسبة 0.7 ٪ فقط في السنة المالية الحالية وتخفيف ضغوط التضخم ، فقد تضاءلت احتمالات رفع BOJ في الفترة من 18 إلى 19 سبتمبر أو 29 إلى 30 أكتوبر إلى درجة أن الاقتصاديين قد تحوروا مواضيع أخرى.
نعم ، لا يزال التضخم مرتفعًا جدًا في اليابان. لكن الأخبار التي تفيد بأن أسعار الجملة اليابانية ارتفعت بنسبة 2.6 ٪ فقط في يوليو على أساس العام تشير إلى أن الإلحاح في رفع الأسعار يتناقص.
ربما فات Bessent ، أيضًا ، أن متوسط الأسهم Nikkei 225 ، في نفس اليوم الذي تحدث فيه إلى بلومبرج ، احتشد إلى سجل على الإطلاق. السبب: البهجة على صفقة تعريفة الولايات المتحدة واليابان التي طالبت ، في النهاية ، بقليل من طوكيو.
في حين أن ضريبة ترامب بنسبة 15 ٪ على البضائع اليابانية ليست فكرة عن المرح ، إلا أنها بعيدة عن الـ 35 ٪ التي هددها البيت الأبيض. من المؤكد أن شركات صناعة السيارات اليابانية سعداء بالدفع ، من الناحية النظرية ، بمعدل أقل من 25 ٪ يجب أن تدفع ديترويت على الواردات من النباتات والموردين في كندا والمكسيك.
من المؤكد أن الكثير من هذا لا يزال يكتنفه في حيرة حيث يحصل ترامب على شركات صناعة السيارات الأمريكية غير السعداء.
وبينما يضع مات بلانت ، رئيس مجلس سياسات السيارات الأمريكية ، “أي صفقة تتقاضى تعريفة أقل للواردات اليابانية مع عدم وجود محتوى أمريكي تقريبًا من التعريفة التي تم فرضها على السيارات التي تم تصميمها في أمريكا الشمالية مع محتوى عالٍ في الولايات المتحدة ، تعد صفقة سيئة للعاملين في الولايات المتحدة والعاملين في الولايات المتحدة”.
بالنسبة لشركات صناعة السيارات ، هناك القليل من ديناميكية deja-vu-all-al-again هنا. كما يوضح بلانت ، فإن الإطار التجاري الذي تفاوضه ترامب مع المملكة المتحدة فعل المزيد لخفض التعريفة الجمركية إلى 10 ٪ على بعض السيارات الفاخرة التي بنيت في إنجلترا ، مثل رولز رويس ، بنتليز ، لاند روفرز ، جاكوارز ، أستون مارتينز ، من Aid Detroit. إن خطر RENEGLING لـ Trump World لديه فريق من أفضل مفاوض التعريفة في اليابان ريوسي أكازاوا قلقًا.
كان هناك أيضًا جدل حول ممارسة تسمى “التراص” ، حيث يتم تكديس تعريفة بنسبة 15 ٪ فوق التعريفة الحالية. بعد أن وافق فريق ترامب على ذلك على حد كبير ، وافق فريق ترامب على عدم تكديس التعريفة الجمركية. الآن ، على الأقل. كل هذا هو نتاج صفقة التعريفة التي تم تجميعها على عجل مع عدم وجود مواد مكتوبة.
خلاصة القول هي أنه “بدون اتفاق مكتوب بين اليابان والولايات المتحدة ، لا يوجد وعد أو مطالبة بالتفاهم المتبادل آمن حتى يظهر في أمر تنفيذي” ، كما يقول ريتشارد كاتز ، الذي ينشر النشرة الإخبارية للاقتصاد الياباني.
يشعر المشرعون بالقلق العميق ، أيضًا ، من أن ترامب قد يكون له يوم سيء ويقرر الولايات المتحدة واليابان التفاوض على ترتيب تعريفة جديد وجديد مع أقرب حليف لها في آسيا.
يقول تارو كونو ، وهو عضو في مجلس النواب في اليابان ، والذي ذكره غالبًا كرئيس للوزراء في المستقبل: “إن واشنطن تطلق النار بشكل عشوائي ، وهم يطلقون بعض البلدان المتشابهة في التفكير من الخلف”.
وأن 550 مليار دولار أمريكي من المتوقع أن تستثمر اليابان في الولايات المتحدة في اتجاه ترامب؟ ما يسميه ترامب “مكافأة التوقيع” ليتم تسليمها إلى البيت الأبيض – إنه “أموالنا” ، كما قال – ينظر إلى طوكيو على أنه أكثر من مسعى طموح مع جدول زمني غامض ، ربما على مدى عدة سنوات.
بدلاً من التغلب على كومة من النقود ، يتطلع فريق رئيس الوزراء الياباني شيجرو إيشيبا إلى سلسلة من القروض والمنح والضمانات المالية التي تمر عبر المنظمات المرتبطة بالحكومة مثل بنك اليابان للتعاون الدولي والتأمين على التصدير والاستثمار في نيبون.
يكفي القول ، أن الخدمات اللوجستية في هذا ستستغرق الكثير من الجلسات التفاوضية الإضافية. في غضون ذلك ، تأمل دائرة إيشيبا الداخلية أن تحكم المحاكم الأمريكية أن تعريفة ترامب غير دستورية ، مما يتيح اليابان تجنب هذه الفوضى كلها.
أيضًا ، ستراقب طوكيو عن كثب لمعرفة كيف تستمر كوريا الجنوبية مع 350 مليار دولار وافقت على نشرها في الولايات المتحدة وما يفعله الاتحاد الأوروبي حوالي 600 مليار دولار من عمليات شراء الطاقة الأمريكية التي يطلبها ترامب كجزء من صفقةها.
لا يهم أي من هذه الأمور حقًا في النهاية إذا لم يحصل ترامب وبيسين على الصين إلى الطاولة. لقد غاب مزيج السياسة الذي تم عالقه في العالم في العالم في عام 1985 إلى أنه في عصرنا المعولم ، حيث تهم سلاسل التوريد أكثر من الحدود الوطنية ، فإن الصفقات التجارية الثنائية تعني أقل من الصفقات المتعددة الأطراف.
هذا هو ، ما لم يتمكن ترامب من الحصول على واحدة مع اقتصاد الصين حوالي 18 تريليون دولار. مجتمعة ، تمثل الولايات المتحدة والصين 45.5 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي (الناتج المحلي الإجمالي).
نظرًا لأن ألم التعريفة الجمركية يزن على الاقتصاد الأمريكي ، فإن تحدي ترامب هو إقناع قاعدته بأن التضخم وفوضى السوق وعدم اليقين الشديد خلال الأشهر القليلة الماضية كانت تستحق ذلك بطريقة أو بأخرى.
الطريقة الوحيدة ، في الحقيقة ، هي الصفقة التجارية الصينية الكبيرة التي يمكن لترامب أن يصفها كدليل على أنه لا يزال لديه لعبة “فن الصفقة” المتبقية. يلعب شي بجد للحصول على تمديد آخر لمدة 90 يومًا على المحادثات.
بما أن الصين في الحادي عشر تعقد الخزانة الأمريكية لعام 2025 ، فإن Bessent مضطر إلى القيام ببعض صيانة اليابان. تتمثل إحدى الطرق في حث BOJ لرفع الأسعار بدلاً من عدم قدرتها على التغلب على الولايات المتحدة التي تغذيها لخفضها. آخر: أعصاب مهدئة في طوكيو حول تعرضها البالغ 1.1 تريليون دولار لعلم الترامب.
اليابان هي أكبر حامل للأوراق المالية الأمريكية. هذا مكان تقريبي عندما يعمل ترامب على تحويل الاحتياطي الفيدرالي إلى بنك الشعب الصيني من خلال تجريده من استقلاله.
ترامب ، بطبيعة الحال ، هدد بإطلاق النار على باول لعدم الركوع في طلبه على التخفيضات الكبيرة في الأسعار. يجادل Bessent ، وهو يعلق على مقدار تخفيف الاحتياطي الفيدرالي الذي يريده ، “ربما يجب أن نكون 150 ، 175 نقطة أساس أقل” من نطاق المستهدف الحالي 4.25 ٪ إلى 4.5 ٪.
إذا كان يُنظر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه امتداد لجناح ترامب الغربي ، فسوف ينخفض الدولار لجميع الأسباب الخاطئة. وافتراض ترامب أن معدلات خفض الاحتياطي الفيدرالي بناءً على طلبه من شأنه أن يقلل من تكاليف الاقتراض قد لا تنتهي بشكل جيد.
من المحتمل جدًا أن تؤدي معدلات خفض باول بشكل حاد في سحابة من الشكوك ترامب إلى ارتفاع عائدات طويلة الأجل. بالفعل ، تنفق الولايات المتحدة على مدفوعات الفوائد على الديون الوطنية كل عام أكثر من الجيش الأمريكي.
تشعر طوكيو بالقلق بعمق من احتمال الحفاظ على مئات المليارات من الخسائر إذا تعطل ترامب سوق ديون الحكومة الأمريكية. ولكن بعد ذلك ، اضطرت طوكيو أيضًا إلى قبول مجموعة من المعلومات الخاطئة من عالم ترامب. يدعي ترامب ، على سبيل المثال ، أن حواجز طوكيو غير النار تمنع اليابانية من شراء السيارات الأمريكية.
والسبب الحقيقي هو أن اليابان تصنع سيارات عالية الجودة وفعالة في استهلاك الوقود في الشوارع اليابانية الضيقة ومساحات وقوف السيارات الخاطفة ، في حين أن المركبات الأمريكية الضخمة غالبًا ما تفتقر إلى العمليات على الطرق اليابانية. وهنا يضيفان إلى جبل المفاهيم الخاطئة وهو يجادل بأن التقلب في اليابان يعرضنا لخطر الخزانة.
يقول: “هناك بالتأكيد تسرب من – اليابانيون لديهم مشكلة في التضخم”. وأضاف Bessent أنه تحدث مع Boj Head Ueda مؤخرًا ، مشيرًا إلى: “رأيي ، وليس له – إنهم وراء المنحنى. لذلك سيكونون المشي لمسافات طويلة”.
ليس بالضبط. بالتأكيد ليس حتى يجد Bessent الشجاعة لتقديم المشورة ترامب ضد الحروب التجارية إلى الأبد التي يبدو أنه يطلقها في الوقت الفعلي. بفضل الأضرار الجانبية الناتجة عن التعريفة الجمركية ، فإن الاحتمالات ترتفع أن الخطوة التالية لـ BOJ ستكون خفض الأسعار مع قيام الناتج المحلي الإجمالي بالضربات ، وليس رفعها.
اتبع William Pesek on X في Williampesek
