طوكيو – يشير الاندفاع الذهب المكثف من جانب البنوك المركزية إلى أن تداعيات العمل المالي في دونالد ترامب المالي بدأت للتو.
نظرًا لأن السلطات النقدية العليا تتراكم في الذهب بأسعار مرتفعة تاريخيا ، فإن الهدف الحقيقي يقلل من التعرض للدولار الأمريكي. هذه الديناميكية تبرز ادعاءات الرئيس ترامب ترامب بأن التخفيضات الضريبية بمليارات الدولارات تدفع ثمنها. إنه أيضًا رد على تعريفة ترامب الفوضوية.
تسمي اللجنة التي تتخذ من واشنطن مقراً لها عن الميزانية الفيدرالية المسؤولة (CRFB) أن “مشروع القانون الجميل الكبير” بأن الجمهوريين فقط ختموا من المطاطين أغلى فاتورة للمصالحة في التاريخ. ” ستضيف 4.1 تريليون دولار إلى الدين الوطني حتى عام 2034. إذا كانت الأحكام المؤقتة دائمة ، فإن هذه البالونات تصل إلى 5.5 تريليون دولار.
نظرًا لأن وزارة وزارة الخزانة في ترامب تحظى باستراتيجية حول كيفية تمويل فورة إنفاقه ، فسوف يعتمد على الصين وبقية آسيا ، موطنًا لأفضل حاملي الديون العامة الأمريكية ، للتمويل. يواجه العديد من هؤلاء الحاملين الرئيسيين ، بمن فيهم اليابان وكوريا الجنوبية ، تعريفة ترامب “متبادلة”.
لا تسير الأمور وفقًا للخطة ، إذا كانت الاتجاهات في سوق الذهب هي أي دليل.
الصين ، على سبيل المثال ، غير معروفة بمطاردة أسواق الثور الهاربة أعلى. ومع ذلك ، فإن هذا هو بالضبط ما يفعله بنك الصين الشعبي كما أضاف إلى احتياطياته الذهب الرسمية للشهر الثامن على التوالي في يونيو ، على الرغم من تداول الأسعار بالقرب من مستويات قياسية.
ارتفعت حيازات سبائك PBOC بمقدار 70،000 أوقية في الشهر الماضي. منذ أن بدأت المدى الحالي لعمليات شراء البنك المركزي في نوفمبر ، أضاف PBOC من الحاكم Pan Gongsheng 1.1 مليون أوقية Troy ، أو حوالي 34.2 طن متري ، إلى Gold Holdings.
هذا على الرغم من ارتفاع الذهب أكثر من 26 ٪ حتى الآن هذا العام. ليس من قبيل الصدفة أن هذا التجمع ، والبنك المركزي ، الذي كان يسخنه بعد فوز ترامب المفاجئ في الانتخابات في نوفمبر ، ومنذ عصر ترامب 2.0 رسميًا في يناير.
التي جعلت الصين إعادة التفكير في اعتمادها على الدولار الأمريكي بشكل عام. يقول كريشان جوبول ، المحلل في مجلس الذهب العالمي ، إن عمليات الشراء الذهب الصافية من بكين من عام إلى آخر قد وصلت إلى 19 طن متري.
بعد كل شيء ، عاد ترامب إلى منصبه مع خطط أكبر للحد من استقلال الاحتياطي الفيدرالي وأسرع الزيادة في ديون الحكومة الأمريكية نحو علامة 30 تريليون دولار وما بعدها. في الوقت نفسه ، تتلاشى الشفافية العامة وحرية الصحافة بسرعة. وهذا يجعل من الصعب على الاقتصاديين في القطاع الخاص تقييم المسار المالي في الحالة الحقيقية لواشنطن.
ليس من المستغرب أن يغرق الدولار بنسبة 13 ٪ على أنه تسارع. الأمر ليس بهذه البساطة ، بطبيعة الحال ، حيث يشتري الدولار في بعض الدوائر حيث يصفع ترامب تعريفة طازجة بنسبة 50 ٪ على النحاس والبرازيل.
“نعتقد أن البنوك المركزية تشتري الذهب لتنويع الاحتياطيات ، وتقليل الاعتماد على الدولار والتحوط ضد التضخم وعدم اليقين الاقتصادي”. إنه “اتجاه نعتقد أنه من المقرر أن يستمر ، خاصة وسط عدم اليقين المحيط بالتعريفات التعريفية ومخاوف العجز المالي”.
في هذه الأثناء ، تتمسك TS Lombard بموقعها القصير على Greenback ، واصفة بها “الهدية التي تستمر في العطاء”.
“هجمات ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي” و “رغبته الصريحة في ثقة دولار ، يقول دانييل فون أهلن ، الخبير الاستراتيجي في لومبارد ،” يضيف فقط إلى هذا الرأي. لا يزال الدولار مبالغًا فيه على معظم مقاييس الصرف الأجنبي. مع قيام السلبيات بالدولار الأمريكي في كل مكان ، لماذا لا نتوقع أن يصبح الدولار أقل من قيمتها؟
كانت عمليات شراء الذهب في البنك المركزي محمومًا بشكل خاص بين الحكومات التي لا تكون ودية بشكل خاص للمصالح الأمريكية ، بما في ذلك الصين ؛ مصر والمجر والهند وكازاخستان وقرغيزستان وباكستان وتركيا وأوزبكستان والخليج مثل قطر.
بريكس دول البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا لم تكن خجولة من رغبتها في تهيئة الدولار. قد يبدأ الدفعة اللازمة لإنشاء بديل بالدولار الآن في زيادة درجة حرارة الجمهوريين ، والآن ترامب نفسه بعبارات شخصية فريدة ، يرفع درجة الحرارة على البرازيل.
تعادل ترامب ضريبة بنسبة 50 ٪ على ما يسميه “هجمات” البرازيل على شركات التكنولوجيا الأمريكية ومتابعة “مطاردة الساحرة” ضد الرئيس السابق جير بولسونارو. تتم مقاضاة حليف ترامب حول دوره المزعوم في الجهود المبذولة لإلغاء انتخابات عام 2022.
يجوز لأعضاء Brics أن ينظروا إلى هذا الواسع في سياق الجهود الأمريكية لإلحاق هيمنتها المالية. تهديدات ترامب بمعاقبة البلدان التي تغازل استخدام العملات الأخرى لم تنخفض بشكل جيد مع أسواق العملات.
وبينما تخلى الكونغرس مؤخرًا عن خطة للسماح للبيت الأبيض بتصفع الضرائب على الشركات والأفراد من الدول التي لا يحبها ، هناك قلق كبير من أن هذه الإجراءات قد لا تزال في الأعمال. يقول المحللون إن الأضرار قد حدث بالفعل.
يقول الخبير الاقتصادي جورج سارافيلوس في دويتشه بنك: “تتحدى هذه الفكرة بالذات” تتحدى الطبيعة المفتوحة لأسواق رأس المال الأمريكية من خلال استخدام الضرائب بشكل صريح على المقتنيات الأجنبية للأصول الأمريكية على أنها رافعة لزيادة الأهداف الاقتصادية الأمريكية “. ويقول إن “الأسلحة لأسواق رأس المال الأمريكية” ، يخاطر “بإنشاء نطاق الإدارة الأمريكية لتحويل حرب تجارية إلى حرب رأس المال إذا كانت ترغب في ذلك”.
المشكلة هي أن ديناميكية الأسلحة أصبحت شائعة للغاية بالنسبة للمستثمرين في الخارج لرفعها على أنها غريبة. هناك تكلفة يجب أن ينظر إليها على أنها تسلح بالدولار ، يحذر الخبير الاقتصادي Zongyuan Zoe Liu في مجلس العلاقات الأجنبية.
مثال على ذلك: تجميد وصول دولة منافسة إلى احتياطياتها من العملات ، كما فعل فريق الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن مع روسيا ردًا على غزو فلاديمير بوتين الأوكراني. “كلما استخدمتها الولايات المتحدة ، كلما كانت البلدان الأخرى ستنوع لأسباب سياسية سياسية” ، يلاحظ ليو.
في عام 2022 ، منح الكونغرس سلطة بايدن البيضاء للاستيلاء على أصول الدولار الروسي لمساعدة أوكرانيا. سمح ما يسمى بتوفير إعادة التمييز في آنذاك فريق وزارة الخزانة جانيت يلين بنقل الأصول الحكومية الروسية إلى صندوق لإعادة الإعمار في أوكرانيا. لقد غذت نقاشًا جديدًا حول التكاليف طويلة الأجل لاستخدام هيمنة الدولار بطرق غير قريبة.
ومع ذلك ، فإن ترامب 2.0 يجد بسرعة طرقًا جديدة لإلحاق الضرر بالقوة الجيولوجية السياسية الأمريكية. مثال على ذلك: حملة ترامب على تأشيرات الطلاب للصين وعدد متزايد من البلدان الأخرى التي لا يحبها. القليل من الصناعات الأمريكية الأخرى تتمتع بمثل هذه التجارة الكبيرة
فائض مع تربية التعليم العالي.
الأضرار التي تلحقها ترامب 2.0 بحالة العمل الاحتياطية بالدولار تزداد فقط.
في الوقت الحالي ، يقول رودريغو كاتريل ، الخبير الاستراتيجي في بنك أستراليا الوطني ، يظل الدولار مهيمنًا لعدة أسباب. إنها العملة الأكثر سائلة ، تتداول بحرية وتظل وسيلة إقراض محورية في جميع أنحاء العالم. لكنه يضيف ، حيث أن “ترامب يزيد من الضغط على البريكس ، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع الابتعاد عن الدولار”.
على الصعيد العالمي ، يتحكم أعضاء Brics في أكثر من 40 ٪ من احتياطيات البنك المركزي. يتضمن تصميم الكتلة على تقليل اعتمادها على الدولار دفعة داخلية لعملة واحدة لاستخدامها بينهما.
نظرًا لأن بلدان بريكس تكتشف كيفية تشديد سنداتها المالية ، فقد كانت بكين من بين أكثر التنوع الاحتياطي في المجموعة. تأتي انتقالها لتسريع عمليات شراء الذهب وسط فوضى الحرب التجارية لترامب وعجز في الميزانية الفيدرالية الأمريكية.
في السنوات الأخيرة ، كانت الصين تقلل من حصصها من سندات الخزانة الأمريكية. ترك مخزنتها الحالية البالغة 760 مليار دولار من ديون الولايات المتحدة اليابان التي تحملت حقيبة المثل كأفضل مصرفي في واشنطن في آسيا. اليوم ، تحتفظ طوكيو بحوالي 1.1 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية.
قد يؤدي اعتداء ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تسريع المحور إلى الذهب الذي نراه في عواصم من بكين إلى جاكرتا. لا يزال العديد من المستثمرين يشعرون بالقلق من أن ترامب سيحاول إطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. أو محاولة تخويف باول إلى الاستقالة قبل 10 أشهر من انتهاء ولايته.
“يمكن تقديم قضية جيدة لترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي التالي قبل بضعة أشهر من التسليم في مايو 2026” ، يلاحظ كريشنا جها ، رئيس استراتيجية البنك المركزي العالمي في Evercore ISI. “لكن ترشيح كرسي الاحتياطي الفيدرالي التالي الآن مع توقع أن يكون هذا الشخص صوتًا بديلاً نشطًا للسياسة النقدية لأفضل جزء من العام من شأنه أن يخلط بين السوق ، مما يجعل من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تشكيل توقعات الأسعار وربما … بطرق لا تساعد في تخفيضات أسعار التقدم.”
كما أن هذه الطرق لن تساعد في الحفاظ على دور الدولار كملاذ آمن عالمي. من المعروف جيدًا أن الصين وغيرهم من الخصوم الأمريكيين يتوقون إلى مستقبل خالي من الدولار. ومع ذلك ، فإن عالم ترامب يزداد حجة بالنسبة لهم لأنه يجعل الذهب رائعًا مرة أخرى.
