تتوقف العواقب الاقتصادية لإغلاق الحكومة الفيدرالية الحالية بشكل نقدي على المدة التي تستغرقها. إذا تم حلها بسرعة ، فستكون التكاليف صغيرة ، ولكن إذا استمرت ، فيمكنها إرسال الاقتصاد الأمريكي إلى ذيل.
ذلك لأن الاقتصاد موجود بالفعل في حالة غير مستقرة ، حيث يكافح سوق العمل ، وفقد المستهلكين الثقة وتصاعد عدم اليقين.
بصفتي خبيرًا اقتصاديًا يدرس التمويل العام ، أتابع عن كثب كيف تؤثر سياسات الحكومة على الاقتصاد. اسمحوا لي أن أشرح كيف يمكن أن يؤثر الإغلاق المطول على الاقتصاد – ولماذا يمكن أن يكون نقطة التحول إلى الركود.
تأثيرات الإغلاق المباشر
بدأ الإغلاق الحكومي الجزئي في 1 أكتوبر 2025 ، حيث فشل الديمقراطيون والجمهوريون في التوصل إلى اتفاق على تمويل جزء من الحكومة الفيدرالية. يعني الإغلاق الجزئي أنه تمت الموافقة على بعض فواتير التمويل ، واستمر الإنفاق على الاستحقاق لأنه لا يعتمد على الاعتمادات السنوية ، ويعتبر بعض العمال ضروريين والبقاء في الوظيفة غير مدفوعة الأجر.
في حين أن معظم الإغلاق العشرين الذي حدث من عام 1976 إلى عام 2024 استمرت فقط بضعة أيام إلى أسبوع ، إلا أن هناك علامات على أنه قد لا يتم حل واحدة الحالية بهذه السرعة. من المؤكد أن الاقتصاد سيأخذ نجاحًا مباشرًا إلى الناتج المحلي الإجمالي من الإغلاق المطول ، ولكن التأثيرات غير المباشرة التي قد تكون أكثر ضررًا.
كان الإغلاق الأخير ، الذي امتد خلال العطلات الشتوية 2018-2019 واستمر 35 يومًا ، الأطول في تاريخ الولايات المتحدة. بعد انتهاء الأمر ، قدّر مكتب ميزانية الكونغرس أن الإغلاق الجزئي قد تأخر حوالي 18 مليار دولار أمريكي من الإنفاق التقديري الفيدرالي ، والذي ترجم إلى تخفيض قدره 11 مليار دولار في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.
وأشار البنك المركزي العماني إلى أن معظم هذا الإخراج المفقود تم تكوينه في وقت لاحق بمجرد انتهاء الإغلاق. قدرت أن الخسائر الدائمة كانت حوالي 3 مليارات دولار – انخفاض في الدلو للاقتصاد الأمريكي 30 تريليون دولار.
الآثار غير المباشرة والمزيد من الآثار الدائمة
قد يعتمد التأثير الكامل إلى حد كبير على علم نفس المستهلك العادي.
تشير البيانات الحديثة إلى أن ثقة المستهلك تنخفض حيث يصبح الركود في سوق العمل أكثر وضوحًا. تم خلط ثقة العمل مع استمرار مؤشر التصنيع إلى أن القطاع في تقلص ، في حين تشير تدابير ثقة الأعمال الأخرى إلى توقعات مختلطة حول المستقبل.
إذا استمر الإغلاق ، فقد تؤدي الآثار النفسية إلى فقدان الثقة بين المستهلكين والشركات. بالنظر إلى أن الإنفاق على المستهلك يمثل 70 ٪ من النشاط الاقتصادي ، فإن الانخفاض في ثقة المستهلك يمكن أن يشير إلى نقطة تحول في الاقتصاد.
هذه الآثار غير المباشرة هي بالإضافة إلى التأثير المباشر للدخل المفقود للعمال الفيدراليين وتلك التي تعمل على العقود الفيدرالية ، مما يؤدي إلى تخفيضات في الاستهلاك والإنتاج.
قد يؤدي خطر تسريح الحكومة الكبير ، إلى جانب الإجازة المعتادة ، إلى تعميق الأضرار الاقتصادية. من شأن تسريح العمال المكثف أن تحول الخسائر من تأخير مؤقت إلى خسارة دائمة في الدخل ورأس المال البشري ، مما يقلل من الطلب الإجمالي وربما زيادة الانحراف عن البطالة إلى القطاع الخاص.
باختصار ، على الرغم من أن عمليات الإغلاق التي تنتهي بسرعة تميل إلى إلحاق خسائر متواضعة ، ومعظمها قابلة للاسترداد ، فإن الإغلاق المطول – وخاصة واحدة تنطوي على تسريح العمال من عدد كبير من العمال الحكوميين – يمكن أن تسبب آثارًا أكبر ودائمة على الاقتصاد.
الاقتصاد الأمريكي بالفعل في محنة
كل هذا يحدث لأن سوق العمل الأمريكي هو تحذيرات وميرة.
نمت كشوف المرتبات بمقدار 22000 فقط في أغسطس ، حيث تم تنقيح تقديرات يوليو ويونيو بنسبة 21000. يتبع ذلك نمو كشوف المرتبات البالغ 73000 فقط في يوليو ، حيث تم تنقيح تقديرات مايو ويونيو بمقدار 258000. بالإضافة إلى ذلك ، تظهر المراجعات السنوية الأولية لبيانات التوظيف أن الاقتصاد حصل على 911،000 وظيفة أقل في العام السابق مما تم الإبلاغ عنه.
كما ترتفع البطالة على المدى الطويل ، حيث خرج 1.8 مليون شخص من العمل لأكثر من 27 أسبوعًا-ما يقرب من ربع إجمالي عدد الأفراد العاطلين عن العمل.
في الوقت نفسه ، قد يؤدي اعتماد الذكاء الاصطناعى وخفض التكاليف إلى زيادة الطلب على العمالة ، في حين أن القوى العاملة المسنين وانخفاض تقلص عملية المهاجرين. يشير رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى هذا باعتباره “نوعًا من التوازن الغريب” في سوق العمل.
بمعنى آخر ، يبدو أن سوق العمل قد توقف عن الصراخ ، مما يجعل من الصعب على الخريجين الجدد العثور على عمل. بطالة الدراسات العليا الأخيرة – أي أولئك الذين تتراوح أعمارهم بين 22 إلى 27 عامًا – يبلغون الآن 5.3 ٪ بالنسبة إلى إجمالي معدل البطالة البالغ 4.3 ٪.
تظهر أحدث البيانات من تقرير التوظيف ADP ، الذي يقيس بيانات الشركة الخاصة فقط ، أن الاقتصاد فقد 32000 وظيفة في سبتمبر. هذا هو أكبر انخفاض خلال عامين ونصف. على الرغم من أن هذا أمر مثير للقلق ، فإن الاقتصاديين مثلي عادة ما ينتظرون أن يظهر المكتب الرسمي لإحصاءات العمل لتأكيد دقة تقرير شركة معالجة الرواتب.
ربما تكون البيانات الحكومية التي كان من المفترض أن تظهر في 3 أكتوبر قد قدمت نقطة عكسية محتملة لأخبار ADP السيئة ، ولكن بسبب إيقاف تشغيل BLS لن تصدر التقرير.
لا يمكن إصلاح المشكلات التي تخفيضات في معدل التغذية
هذا سيزيد فقط من عدم اليقين المحيط بصحة الاقتصاد الأمريكي. ويضيف إلى عدم اليقين التي أنشأتها التعريفة الجمركية خارج الجهارة ، وكذلك التعريفات المفروضة حديثًا على الخشب والأثاث والسلع الأخرى.
في مقابل هذه الخلفية ، من المتوقع أن يقلل بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام لتحفيز الإنفاق على المستهلك والأعمال بعد تخفيض نقاطه الرابعة في سبتمبر. هذا يثير خطر إعادة صياغة التضخم ، لكن سوق العمل البارد يشكل مصدر قلق أكثر إلحاحًا للاحتياطي الفيدرالي.
في حين أن انخفاض معدلات قصيرة الأجل قد تساعد في الهامش ، أعتقد أنه لا يمكنهم حل التحديات الأعمق ، مثل العجز الحكومي الهائل والديون ، وميزانيات الأسر الضيقة ، وأزمة القدرة على تحمل تكاليف الإسكان ، وقوة عاملة متقلصة.
والسؤال الآن هو أن معدلات تخفيض الاحتياطي الفيدرالية لن يتم تخفيضها ، لأنه من المحتمل ، ولكن ما إذا كان هذا التخفيض سيساعد ، خاصة إذا استمر الإغلاق أسابيع أو أكثر. لا يمكن للسياسة النقدية وحدها التغلب على عدم اليقين الناتجة عن التعريفة الجمركية ، والافتقار إلى القيود المالية ، والشركات التي ركزت على خفض التكاليف عن طريق استبدال الأشخاص بالتكنولوجيا ، وتأثير الإغلاق ومخاوف المستهلكين حول المستقبل.
قد تشتري أسعار الفائدة المنخفضة الوقت ، لكنها لن تحل هذه المشكلات الهيكلية التي تواجه الاقتصاد الأمريكي.
John W Diamond هو مدير مركز التمويل العام في معهد بيكر ، جامعة رايس
يتم إعادة نشر هذه المقالة من المحادثة بموجب ترخيص المشاع الإبداعي. اقرأ المقال الأصلي.
