“الصين ، ربما ليس من المستغرب للبعض ، انتهكت اتفاقها معنا. الكثير لكونه السيد نيس جاي!”
هكذا انفجر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الحقيقة الاجتماعية في 30 مايو ، متهمة الصين بخرق اتفاقية تجارية. لكن الغضب الشامل يخون شيئًا أعمق: زعيم أمريكي حاصره ، وليس قيادًا.
تم تشغيل نوبة نوبة عمل ترامب من خلال تسريع تصدير الصين ، وخاصة في التقنيات الخضراء. ومع ذلك ، فإن التوقيت يكشف.
وقد أدت إدارته للتو إلى تأجيل ارتفاع التعريفة الرئيسية التي هددتها بصوت عالٍ لعدة أشهر. وراء الغضب على وسائل التواصل الاجتماعي رجل تراجع أولاً والذي يعتقد العديد من المستثمرين الآن ، سيتعين عليهم القيام بذلك مرة أخرى.
على الرغم من وابل من الوعود إلى المطرقة الصين مع فرض رسوم جديدة كاسحة ، انسحب ترامب مرة أخرى في مايو من 145 ٪ ، والتي تم قطعها إلى 30 ٪ بعد محادثات في جنيف. تم تخفيف أو تأخير الزيادات المخططة على السيارات الكهربائية الصينية والمعدات الشمسية والمعادن الحرجة.
كان التفسير من المسؤولين الأمريكيين بيروقراطية: هناك حاجة إلى مزيد من الوقت “للتشاور مع أصحاب المصلحة” و “ضمان الامتثال”. لكن الواقع هو أكثر وضوحًا: واشنطن تلاشت بينما كانت بكين تقف بحزم. (انخفضت التعريفات الانتقامية في الصين على البضائع الأمريكية من 125 ٪ إلى 10 ٪ بعد محادثات جنيف).
يرى فريق الرئيس التجاري الخطر. لا تزال الشركات الأمريكية متشابكة بعمق في سلاسل التوريد الصينية. من شأن التعريفة الجمركية الانتقامية رفع التكاليف في الوقت الذي يكون فيه المستهلكون مرهقين بالفعل من التضخم.
المستثمرون العالميون ، الذين تعرضوا له أي نفحة من عدم اليقين في التجارة ، يعاقبون الأصول التي يتم مقومنا بها بالدولار بسرعة وصعبة. الأسواق تمتم بالفعل تحذيرات. إن عائدات السندات الأمريكية تتصاعد مرة أخرى ، وليس بسبب ارتفاع الطلب أو الحرارة الاقتصادية.
لم يعد هذا نظريًا. وعدت حملة ترامب بتخفيضات الضرائب ، والبنية التحتية للتذاكر الكبيرة والمزيد من الإنفاق العسكري ، وكل ذلك يعني بيع المزيد من الديون-وبسرعة.
لكن المشترين الأجانب ، المتسلقون بالفعل ، لن يستمروا في الظهور إذا كانت واشنطن تبدو وكأنها تتقاضى شحنها إلى حرب تجارية جديدة مع ثاني أكبر اقتصاد في العالم. الصين تعرف ذلك. وفريق ترامب يعرف ذلك أيضًا.
هذا هو السبب ، على الرغم من التهديدات العنوانية ووسائل التواصل الاجتماعي ، فإن إدارته قد خففت بهدوء. وهم يعلمون أن EVs الصينية والبطاريات والوحدات الشمسية لا تغمر الولايات المتحدة مباشرة حيث يتم إعادة توجيهها عبر المكسيك وجنوب شرق آسيا عبر الشركات التابعة التي تم إعدادها لعزل الشركات الأم من التعرض المباشر.
لا تجذب التعريفة الجمركية الصفع على الواردات من الصين شبكة الوسطاء الجدد الذين تم بناؤهم بدقة لتفادي الحواجز التجارية بلونت.
على هذا النحو ، مهما كان تهديد التعريفة الجمركية تقريبًا ، فلن يهبط اللكمة. ومع ذلك ، فإن ترامب – الذي يبدو أنه يبدو أنه يتأرجح – يصرخ على وسائل التواصل الاجتماعي بدلاً من تحقيق النتائج.
على النقيض من ذلك ، يلعب بكين اللعبة الطويلة. بينما ترامب أبخرة ، تحقق الصين مكاسب استراتيجية. في عام 2024 ، ارتفع فائض التجارة مع الولايات المتحدة مرة أخرى ، حيث بلغ ما يقرب من 280 مليار دولار أمريكي.
تهيمن شركاتها على سلسلة التوريد العالمية EV. تقلل شركاتها الشمسية منافسين غربيين على السعر. لا يتعلق الأمر فقط ، بل يتعلق بالسرعة والتركيز. يمكن للصين نشر السياسة الصناعية في أسابيع ؛ تستغرق الولايات المتحدة سنوات وحتى الآن لم يكن واضحًا حتى أنها تعمل.
الحقيقة الباردة هي أن الولايات المتحدة لا يمكنها تعريفة طريقها من هذا. أثبتت الحرب التجارية 2018-2020 ذلك. كلف تعريفة ترامب السابقة الأسر الأمريكية المليارات.
وفقًا لمحمية نيويورك الفيدرالية ، بحلول عام 2020 ، كانوا يفرضون تكلفة سنوية قدرها 830 دولارًا لكل أسرة. لم تدمر الوظائف إلى أمريكا من الخارج ، ولم يزدهر التصنيع ، حيث ارتفعت الأسعار وضبطت الصين.
الآن ، مع تشديد أسواق السندات في الولايات المتحدة ، فإن المساحة المالية المتقلصة وتزويد سلاسل أكثر تعقيدًا ، فإن مضاعفة التعريفات هي التخريب الاقتصادي. يمكن ترامب النباح ، ولكن تسلق تعريفة أخرى يتم تسعيرها بالفعل في السوق.
حتى بين المشرعين الجمهوريين والمانحين ، هناك انزعاج متزايد. لقد وقعوا على إلغاء القيود التنظيمية ، للتخفيضات الضريبية ، للطاقة “أمريكا الأولى”. لكن الخزانات في سوق السندات وتثير التضخم بشراهة تعريفية؟ ليس كثيرا.
هذا ليس ما دعموه ، ويمكن افتراضه بشكل معقول ، أنهم يسمحون لمستشاري ترامب بمعرفة ذلك.
لم يكن خط ترامب “السيد نيس جاي” مجرد ضجة ، لقد كان الإسقاط. إنه يحاول أن يرسم نفسه على أنه خيانة وغاضب لتغطية حقيقة أنه الذي تراجع أولاً. إنها خطوة كلاسيكية. تأطير ضعفك مثل خطأ شخص آخر. الخروج. صرف الانتباه.
لكن الأسواق لا تنخدع ، والصين بالتأكيد ليست كذلك. ترى بكين الشقوق ، ويستشعر بالذعر وراء المنشورات ويفهم أن ترامب لا يوجد لديه العديد من البطاقات للعب. تهديدات التعريفة المتشددة له هي شعارات ، وليس استراتيجية.
ماذا بعد؟ توقع تسلق ترامبان آخر ، الآن سخر من اختصار “تاكو” لـ “ترامب دائمًا يتجهز”.
يجوز لفريق ترامب إعادة تعبئته مرة أخرى – أكثر استشارة ، ومزيد من المراجعة ، والرغبة في تجنب “العواقب غير المقصودة”. لكن الاتجاه واضح. سوق السندات الأمريكية يرسلها. تعمل آلات السياسة على إبطاءها ، وعدم قدرة ترامب الخاصة على إملاء شروط التجارة العالمية تعرضها.
حقيقته قد تغضب صوتًا أعلى وأعلى صوتًا. لكن هذه المرة ، كلما رفع صوته على الإنترنت ، كان أكثر وضوحًا ليرى الجميع أنه يفقد المعركة أمام الصين.
