صفقات تجارية كبيرة ومكلفة بمكلفة

شهدت سيول – شهدت الخبير الاقتصادي الأمريكي آن كروجر ، 91 عامًا ، قدرًا كبيرًا من السياسة العامة خلال فترة عملها كأكبر تنفيذي في صندوق النقد الدولي والبنك الدولي.

ومع ذلك ، فإن مقامرة Donald Trump التعريفية على كوريا الجنوبية-بما في ذلك “مكافأة التوقيع” التي تبلغ قيمتها 350 مليار دولار-لديها Krueger التي تم اختبارها في المعركة ، التي شاهدت أيضًا نصيبها من الأزمات المالية ، تهز رأسها حرفيًا بمزيج من الالتباس والاشمئزاز.

وقالت في مقابلة في سيول: “ستتأذى كوريا إذا حدث كل هذا”. “سوف تتضرر بلدان أخرى ، ولكن ليس بقدر ما ستضر الولايات المتحدة”.

وصلت أفكار الرئيس الكوري لي جاي ميونغ إلى مكان مماثل. كما أخبر رويترز ، فإن طلب ترامب – أي ما يعادل أكثر من 18 ٪ من الناتج المحلي الكوري – سوف يدفع الاقتصاد إلى حافة الانهيار القريب إذا تم الوفاء به.

وقال لي: “بدون مبادلة العملة ، إذا أردنا سحب 350 مليار دولار بالطريقة التي تطالب بها الولايات المتحدة واستثمار كل هذا نقدًا في الولايات المتحدة ، فإن كوريا الجنوبية ستواجه موقفًا كما كانت في الأزمة المالية لعام 1997”.

خلال عطلة نهاية الأسبوع ، ترك مستشار الأمن القومي الكوري WI Sung-LAC أن سيول قد قرر أن تزيد عن 70 ٪ من الميزانية الوطنية لهذا العام وما يعادل 80 ٪ من احتياطيات العملات الأجنبية لترامب على الفور ليس من الممكن ببساطة.

وقال لقناة الأخبار: “موقفنا ليس تكتيكًا للتفاوض”. “إنه بموضوعية وواقعية ليس مستوى يمكننا التعامل معه. لسنا قادرين على دفع 350 مليار دولار نقدًا.”

اليابان لديها أفكارها الثانية. خلال عطلة نهاية الأسبوع ، أشار المشرع Sanae Takaichi ، أحد المراكز المفرطة التي تحل محل Shigeru Ishiba ، إلى أن إعادة التفاوض بشأن صفقة التعريفة الأمريكية – والتي تشمل دفعة 550 مليار دولار – قد تكون في حالة جيدة.

وقال تاكايتشي على التلفزيون المحلي حول مئات المليارات من الدولارات التي يطالب بها عالم ترامب من طوكيو: “يجب أن نقف على أرضنا إذا كان هناك أي شيء غير عادل لا يظهر في مصلحة اليابان في عملية تنفيذ الصفقة”. “يتضمن ذلك إعادة التفاوض المحتملة.”

هذا سوف يغضب ترامب القابلية للانفجار. ومع ذلك ، حتى السيناريو الأفضل في اليابان يمكن أن يثير استجابة قوية للبيت الأبيض. في يوم الأربعاء (1 أكتوبر) ، أصر ريوزي أكازاوا ، رايوزي أكازاوا ، على أن الين سيكون على ما يرام إذا كان الصندوق البالغ 550 مليار دولار يتحقق.

وقال “سنعمل بحذر للتأكد من أن الين لا يضعف ، مما تسبب في ارتفاع أسعار الاستيراد لليابان”. “لقد حسبنا أن 550 مليار دولار هو مقياس يمكننا العمل دون التأثير على العملات الأجنبية.”

ومع ذلك ، فقد أوضح أيضًا أن طلب ترامب على النقود الفورية هو غير مستمر. ستقوم طوكيو بتمويل الحزمة من خلال مجموعة من الاستثمارات والقروض وضمانات القروض على مدار عدة سنوات عبر المنظمات المرتبطة بالحكومة. مثل هذه الكيانات حذرة للغاية وبطيئة وبيروقراطية – وبالتالي من المؤكد أنها ترفع هاكول ترامب.

نظرًا لأن اليابان تشعر ندم الصفقات ، من الصعب عدم رؤية مفاوضات ترامب التجارية كأزمة في حركة بطيئة. إنها ليست فقط آسيا في دوامة حول مطالب ترامب الغريبة بـ “مكافأة التوقيع” في مقابل انخفاض التعريفات – الاتحاد الأوروبي أيضًا.

سعر تعريفة الاتحاد الأوروبي بنسبة 15 ٪: مبلغ لا يمكن تصوره 1.35 تريليون دولار حتى عام 2028 ، بما في ذلك 750 مليار دولار في عمليات شراء الطاقة الأمريكية و 600 مليار دولار في الاستثمار الأوروبي الجديد في الولايات المتحدة.

يقول خبير الغاز لورا بيج ، وهو محلل كبير في شركة Kpler Commodities ، إن الرقم الرئيسي “غير واقعي تمامًا”. “الأرقام خارج البرية.”

صحيح أن الاتحاد الأوروبي يزيد من عمليات شراء الغاز الطبيعي المسال (LNG) من الولايات المتحدة بعد قطع الإمداد منذ غزو روسيا لأوكرانيا في عام 2022.

في أعقاب صفقة التعريفة الجمركية للولايات المتحدة الأمريكية ، قال رئيس المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لين: “إن عمليات شراء منتجات الطاقة الأمريكية ستقوم بتنويع مصادر التوريد الخاصة بنا والمساهمة في أمن الطاقة في أوروبا”.

وأضاف Von Der Leyen ، سوف يسارع الجهود إلى “استبدال الغاز والنفط الروسي بمشتريات مهمة من الغاز الطبيعي المسال والوقود النووي والوقود النووي.” قال رئيس التجارة في الاتحاد الأوروبي ماروس سيفكوفيتش ، “نحن على استعداد للذهاب لتلك المشتريات. نعتقد أن هذه الأرقام قابلة للتحقيق”.

ومع ذلك ، يعتقد قلة قليلة أن الأرقام قابلة للتنفيذ. كما يجادل بيج ، هذا “لن يحدث أبدًا”. يضيف زميل Kpler في الصفحة Homayoun Falakshahi ، “إنه حقًا خيال”.

ومع ذلك ، بالنسبة لكوريا الجنوبية ، أصبحت الأمور الوجودية إلى حد ما في عصر ترامب 2.0. كما أوضح الخبير الاقتصادي كروجر في سيول ، فإن دفع سياسة ترامب التجارية “محير بشكل خاص لعدة أسباب”.

وقالت: “أولاً ، كان الادعاء أن التجارة كانت” غير عادلة “عندما تعاني الولايات المتحدة من عجز تجاري مع بلد ما ، وأن الزيادات في التعريفة الجمركية ستقلل من العجز. ومع ذلك ، فإن المزيد من الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة سيؤدي إلى عجز أكبر في الحساب ، وكل ذلك على قدم المساواة”.

ثانياً ، قال كروجر ، “يطرح السؤال على كيفية تحديد تركيز الاستثمارات. هل سيؤدي أي استثمار من قبل شركة خاصة في الاتحاد الأوروبي ، على سبيل المثال ، إلى تحقيق هدف الاتحاد الأوروبي؟

“أو هل ستتوقع الإدارة الأمريكية بعض السيطرة على تكوين الاستثمار عبر الصناعات؟ من شأنه أن يشكل ، على سبيل المثال ، من الأراضي الزراعية ، أن تشكل مشتريات الأسهم في الشركات الأمريكية جزءًا من الاستثمار الإضافي؟”

وأوضح كروجر أن الاستثمارات بدلاً من ذلك ستصدر من القطاع الخاص ، لا يزال هناك المزيد من الأسئلة. “هل ستقنع حكومات البلدان الأجنبية ، أو التزايد بمستوى الاستثمار ، أو إقناع أو توفر حوافز لتلك الاستثمارات لشركاتها؟”

كما أشار كروجر ، سيكون من الخطأ التقليل من صدمة الصدمة التي شعر بها الكوريون بسبب الاحتجاز الجماعي الأخير لأكثر من 300 عامل كوري في مصنع بطارية حلول الطاقة في هيونداي موتور في ولاية جورجيا الأمريكية.

وقالت: “على المدى القصير ، لن نرى الكثير من الاستثمار ، وهذا هو أحد الأسباب التي تجعل التعريفة الجمركية أكثر عرضة لسحب معدل نمو الإنتاج بدلاً من دفعه لأعلى”. “بهذا المعنى ، من المحتمل أن تكون التعريفات تراجعية.”

استنتاج كروجر: “إذا استمرت الولايات المتحدة في سياساتها الحالية ، فلا شك في أننا سنتحدث عن القرن الأمريكي ، من عام 1925 إلى عام 2025.

وقال فيكتور تشا من جامعة جورج تاون ، الذي يتحدث أيضًا في سيول ، إن الأشهر القليلة الماضية تثبت أن “النظام الدولي في حالة اضطراب”.

لا يتم تهجير النظام الدولي القائم على القواعد الغربية بأمر جديد بقيادة الصين وروسيا. إنه يقع في الاضطراب بسبب: 1) حربين ، في أوروبا والشرق الأوسط ؛ 2) منافسة القوة العظمى بين الولايات المتحدة والصين ؛ 3) الثقة المتزايدة في الدول الاستبدادية ؛ 4) سلاح الترابط الاقتصادي والتجارة.

“بالنسبة لنا الحلفاء والشركاء في آسيا وأوروبا ، فإن المتغير الإضافي الذي يخلق الاضطراب هو زيادة القدرة على التنبؤ بالولايات المتحدة” ، أوضح تشا.

“إنهم يشهدون تحولًا في السياسات الأمريكية. لم تعد سياسات” أمريكا أولاً “تقدر التحالفات كسلع جوهرية وأصول سلطة للولايات المتحدة. بدلاً من ذلك ، يُنظر إلى التحالفات على أنها التزامات باهظة الثمن وخصوم السلطة التي تستغل الكرم.

إن انهيار مثل هذه المعايير له رؤوس جيوسياسية تدور في سيول وطوكيو. جزء من الاستراتيجية ينطوي على المشي البطيء نقل مئات المليارات من الدولارات إلى ترامب على أمل أن تحكم المحكمة العليا في الولايات المتحدة تعريفة البيت الأبيض تنتهك دستور الولايات المتحدة. يدرك المسؤولون في كلا العواصم أنه إذا تم إعطاؤه ، فإن إعادة الأموال من عالم ترامب سيكون بمثابة مهمة أحمق.

لقد حكمت المحاكم الأدنى بالفعل الحرب التجارية لترامب من الحدود. وقال إد ميلز ، محلل سياسات واشنطن في شركة ريموند جيمس ، وهي شركة للخدمات المالية: “إذا تم تأييد هذا الحكم ، فإن استرداد الرسوم الجمركية الحالية على الطاولة ، مما قد يتسبب في زيادة في إصدار الخزانة والمنزل”.

عامل عدم اليقين لديه شركات في حالة من الارتباك. يقول لوري كالفاسينا ، خبير استراتيجية RBC: “على أساس أكثر وسيطة ، نعتقد أن عدم اليقين في الشركات حول التعريفات سيظل مرتفعًا ، على الرغم من أنه أقل من مستويات الربيع المتأخرة”.

سؤال آخر هو ما إذا كان ترامب سيختار تجاهل حكم المحكمة العليا. وقال غريس فان ، محلل السياسات في TS Lombard: “سيتضاعف ترامب بالتأكيد من خلال الاستفادة من سلطات التعريفة الأخرى ، مع الحفاظ على فوضى الحرب التجارية في الأشهر القليلة المقبلة مع تحول الفائزين/الخاسرين التعريفي”.

تتوقع الخبير الاقتصادي بريانكا كيشور في آسيا Decoded أن تستمر إدارة ترامب في دفع المظروف على “العتلات الأخرى” لإبقاء البضائع المصنوعة من الصين ، حتى مع استمرار واشنطن وبكين في محادثات في صفقة تجارية ثنائية.

في ملاحظة حديثة ، حددت Capital Economics “الهدف التالي الواضح” لترامب للتعريفات الكبيرة الخاصة بالمنتجات كأشباه الموصلات ، والتي من المحتمل أن تسبب قلقًا كبيرًا في آسيا.

بالنسبة للزعيم الصيني شي جين بينغ ، كانت الاستراتيجية هي تأخير صفقة التعريفة مع ترامب لأطول فترة ممكنة. خلال هذا التأخير ، تعزز موقع الصين التفاوضي مع نمو يأس ترامب عن “الصفقة الكبرى”.

نظرًا لأن التعريفة الجمركية تعزز التضخم ، والأسواق التوسع وتوليد عناوين الصحف غير المتقدمة ، فإن صفقة الصين الرائعة ستكون مجرد الشيء الذي يهتف قاعدة ترامب. مشكلة ترامب هي أن الصين تعرف ذلك.

من نواح كثيرة ، كانت حكومة شي على استعداد لترامب 2.0 ، بعد أن أمضت السنوات منذ تحويل ترامب 1.0 في نقل التجارة إلى أوروبا وجنوب شرق آسيا والجنوب العالمي. كانت استراتيجية شي هي سحب الأمور إلى أن ترامب ، التي تقلق بشكل متزايد من أجل اتفاق ، توافق على بعض التعديلات البسيطة أو أمر كبير في بوينغ أو اثنين – ثم ينتقل.

وفقًا للتقارير ، يعتقد شي حتى أنه قادر على إقناع ترامب بإسقاط دعم أمريكا لتايوان في مقابل الحصول على صفقة تجارية. ذكرت صحيفة واشنطن بوست أن انتقال ترامب إلى إيقاف 400 مليون دولار كمساعدات للأسلحة إلى تايوان ، وهو أمر قلق للغاية.

في غضون ذلك ، تتصاعد الاحتمالات أن تعريفة ترامب تتعامل مع اليابان وكوريا الجنوبية والاتحاد الأوروبي إما أن تتلاشى أو تتعثر في الارتباك والمتشاحنات. هذا من شأنه أن يثبت فقط تكتيكات تأخير الصين في عقد صفقة مع ترامب.

اتبع William Pesek on X في Williampesek