وعلى افتراض أن دونالد ترامب جاد بشأن فرض تعريفة بنسبة 130% على الصين، فقد تحولت الحرب التجارية الأميركية رسميا إلى وضع التدمير المتبادل المؤكد.
على الرغم من أن الأسواق تتعامل مع الأمر بشكل سيئ، فإن مناورة الرئيس الأمريكي الأخيرة بفرض تعريفة بنسبة 100٪ بالإضافة إلى النسبة الحالية البالغة 30٪، يبدو من غير المرجح إلى حد كبير فرضها كما تم التهديد بها في الأول من نوفمبر.
ولا شك أن مثل هذا الحظر التجاري بين أكبر اقتصادين في العالم من شأنه أن يدفع الاقتصاد العالمي إلى ركود كبير. قد يكون توقف التجارة بين اقتصادين يبلغ إجمالي إنتاجهما 45 تريليون دولار أمريكي حدثًا يقترب من مستوى الانقراض بالنسبة للعديد من البلدان التي تعتمد على التجارة.
الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هنا ليس التهديد الضريبي الذي أطلقه ترامب بنسبة 130%. ولهذا السبب شعر زعيم أكبر اقتصاد بالحاجة إلى تحقيق ذلك على الإطلاق. وقد يكون الحافز المعلن ــ الاستجابة للقيود الأخيرة التي فرضتها الصين على صادرات المعادن المهمة ــ ناجحاً بالنسبة للبعض. ولكن ليس هناك شك في أن ترامب كان متلهفًا لجعل الحروب التجارية عظيمة مرة أخرى مع فشل صفقات التعريفات الجمركية في آسيا.
ومؤخراً، أوضحت كوريا الجنوبية أنها لن تدفع “مكافأة التوقيع” التي طالب بها ترامب، والتي تبلغ قيمتها 350 مليار دولار. وقد تقوم اليابان قريباً بتعيين رئيس وزراء حريص على “إعادة التفاوض” على الاتفاق الأميركي الياباني، بما في ذلك الدفعة النقدية البالغة 550 مليار دولار التي يتوقع ترامب وصولها في أي يوم الآن.
ومن ناحية أخرى، يوضح الاتحاد الأوروبي أن مبلغ 1.35 تريليون دولار الذي يتوقعه ترامب في مقابل معدل تعريفة بنسبة 15% ليس بالأمر المأمول. وتقول رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إن مشتريات الطاقة الأميركية المتوقعة البالغة 750 مليار دولار، والاستثمارات الأوروبية الجديدة في الولايات المتحدة البالغة 600 مليار دولار، هي طموحات أكثر منها ملزمة. وأن مسؤولي الاتحاد الأوروبي ليس لديهم السلطة لإخبار الشركات الخاصة أين تستثمر.
بعبارة أخرى، يشعر ترامب بالغضب لأن الصفقات التي اعتبرها موجودة بالفعل في البنك تتفكك في الوقت الفعلي. وهذا ما دفعه إلى مضاعفة جهوده للتوصل إلى اتفاق “الصفقة الكبرى” بين الولايات المتحدة والصين. وبعد الأشهر القليلة الماضية من فوضى التعريفات الجمركية، وارتفاع التضخم ونشاط السوق المضطرب، فإن الطريقة الوحيدة التي تمكن ترامب من إقناع قاعدته الانتخابية بأن الأمر يستحق كل هذا العناء هي إخضاع الصين.
ومع ذلك، يعتقد كثيرون أن هذه مجرد لحظة أخرى من لحظات #تاكو – ترامب يرحل دائما – والتي تهدف إلى جذب انتباه شي. ورغم أن الوقت وحده هو الذي سيحدد ما إذا كان ترامب جاداً أم مخادعاً، “فإننا نميل نحو التفسير الأخير ونتوقع أن يكون الحل النهائي بمثابة تمديد لوقف التعريفات الجمركية الحالي”، كما يقول محللو جولدمان ساكس.
ويضيف ديلين وو، الخبير الاستراتيجي في شركة بيبرستون: “إذا كانت هذه حيلة تفاوضية، فإن التراجع الحالي قد يكون بمثابة فرصة للشراء عند انخفاض الأسعار. ولكن إذا دخلت التعريفات الجمركية حيز التنفيذ، فقد تتبعها موجة جديدة من التقلبات وإعادة تسعير المخاطر العالمية”.
المشكلة هي أن الزعيم الصيني شي جين بينغ يعلم أن ترامب مجرد كلام وأنه يستخدم هذه المعرفة كوسيلة ضغط لأي محادثات تجارية قد تحدث في الأسابيع والأشهر المقبلة.
منذ العاشر من تشرين الأول (أكتوبر)، عندما أطلق ترامب أحدث نوبة غضب بشأن الرسوم الجمركية، ألمح إلى أن القمة التي طال انتظارها هذا الشهر مع شي قد لا تعقد. ويزعم ترامب أنه من غير المجدي مقابلة شي في سيول خلال قمة التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ في الفترة من 31 أكتوبر إلى 1 نوفمبر.
ولكن مرة أخرى، يحتاج ترامب إلى صفقة كبيرة وجميلة مع الصين أكثر من الحزب الشيوعي بقيادة شي.
أحد الأسباب هو أن فريق شي جين بينغ قضى السنوات التي تلت ترامب 1.0 في الابتعاد عن التجارة الأمريكية. واليوم، تعد منطقة جنوب شرق آسيا الشريك التجاري الأكبر للصين، يليها الاتحاد الأوروبي. وتحتل الولايات المتحدة الآن المركز الثالث، مما يحد من التأثير المباشر لرسوم ترامب الجمركية. في الواقع، اعتبارًا من منتصف عام 2025، أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الولايات المتحدة تستورد الآن من دول الجنوب العالمي، باستثناء الصين، أكثر بكثير من وارداتها من أكبر اقتصاد في آسيا.
كما أن أحدث البيانات التجارية قد تفسر سبب اعتقاد فريق شي جين بينغ أن الوقت في صالح بكين. وعلى الرغم من انخفاض الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 27%، وهو الشهر السادس من الانخفاضات المكونة من رقمين، ارتفعت الشحنات العالمية بنسبة 8.3% في سبتمبر على أساس سنوي. وهذا بمثابة تذكير بأن الشائعات حول وفاة محرك التصدير الصيني لا تزال مبالغ فيها إلى حد كبير.
وتشير ميشيل لام، الخبيرة الاقتصادية في بنك سوسيتيه جنرال، إلى أن هذا الأداء المستمر “من المرجح أن يشجع الصين” على اتخاذ موقف أكثر صرامة في المفاوضات مع ترامب.
ويقول يو شيانج رونج، الخبير الاقتصادي في سيتي جروب: “لا يمكننا أن نقلل من القدرة التنافسية والمرونة التي يتمتع بها قطاع التصدير في الصين. فالصادرات الصينية ذات الأسعار المعقولة والعالية الجودة تشهد ابتكارات وتحديثات مستمرة، وهو ما يمكنها من البقاء جاذبة في السوق الدولية. ومع توسع الشركات الصينية في الخارج، تتوسع السلاسل الصناعية الصينية إلى الخارج، مما يدفع الصادرات من السلع الوسيطة والسلع الرأسمالية”.
ومع ذلك، فإن تجدد الحرب التجارية هو آخر شيء يحتاجه الاقتصاد العالمي مع ترنح البلدان في كل مكان نحو عام 2026.
يقول ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في شركة Interactive Brokers: “من الواضح أن هذا لم يكن شيئًا يريد المتداولون سماعه”. “لقد اعتدنا تمامًا على الأسواق الهادئة نسبيًا مع التحيز الصعودي، لذلك كان من المفاجئ جدًا رؤية الأسهم في حالة سقوط حر سريع.”
ويضيف دان آيفز، محلل Wedbush، أنه “بعد بضعة أشهر هادئة نسبيًا وتحسن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، فإن هذا التصاعد في التوترات قد خلق لحظة مفصلية للأسواق، حيث تتعرض أسهم التكنولوجيا لضغوط كبيرة اليوم”. ولهذا السبب، كما يشير روس مايفيلد، الخبير الاستراتيجي الاستثماري في شركة بيرد، فإن خطوة ترامب “فاجأت الأسواق بالتأكيد”.
بطبيعة الحال، كان ترامب يلوم آسيا على أغلب التحديات الاقتصادية التي تواجهها الولايات المتحدة منذ ثمانينيات القرن العشرين على الأقل. في ذلك الوقت، كانت اليابان. وفي البرامج الحوارية التلفزيونية والإذاعية، نادرا ما أهدر ترامب فرصة للحديث عن الكيفية التي “امتصت بها اليابان دماء” الأسر الأميركية. وكان ذلك في وقت قريب من “اتفاق بلازا” عام 1985، وهي الصفقة التي أدت إلى ارتفاع الين بشكل حاد مقابل الدولار. ولا شك أن هذا أمر يأمل ترامب أن يكرره مع الصين.
كان ترامب يملك ذات يوم فندق نيويورك بلازا الشهير، حيث زرعت بذور كابوس الانكماش في اليابان في التسعينيات. وهو يسعى الآن إلى هندسة يوان أقوى بشكل حاد في مقره في مارالاجو بولاية فلوريدا مع الصين، والذي أصبح الآن بديل ترامب لليابان وآسيا على نطاق أوسع.
والصين لن توافق على ذلك بطبيعة الحال. السبب وراء عدم قابلية اليوان للتحويل بالكامل هو أن حزب شي يريد السيطرة على مستويات سعر الصرف. وهذا يجعل صفقة تعزيز قيمة اليوان لاسترضاء ترامب أمرًا غير موفق. لقد أنفق المسؤولون الصينيون سنوات طويلة في دراسة الكيفية التي مهدت بها موافقة اليابان قبل أربعين عاماً على رفع قيمة الين بشكل حاد في مقابل الدولار الطريق لعقودها الضائعة.
وكما يتذكر المحلل بن نورتون، محرر تقرير الاقتصاد الجيوسياسي، فإن “اتفاق بلازا دمر اقتصاد اليابان من خلال المبالغة في تقدير قيمة الين بشكل كبير، الأمر الذي أضر بالقدرة التنافسية للصادرات اليابانية ــ وبالتالي ساعد شركات التكنولوجيا الأميركية التي كانت تواجه في السابق صعوبة في التنافس مع نظيراتها اليابانية. كما أدى ذلك الاتفاق إلى تغذية فقاعة أسعار الأصول الضخمة في اليابان، والتي ظهرت في أوائل التسعينيات، مما أدى إلى “العقد الضائع” من الركود الاقتصادي”.
ويوضح نورتون أن ترامب يرغب في فرض شروطه الاقتصادية والسياسية على العالم، لكن من المرجح أن ترفض العديد من الدول ذلك.
وربما يتفق حلفاء الولايات المتحدة وأتباعها على “اتفاق مارالاجو” الافتراضي. ويشير نورتون إلى أن “الصين، التي تعد أكبر اقتصاد في العالم عندما يقاس ناتجها المحلي الإجمالي بتعادل القوة الشرائية، رفضت الاستسلام لابتزاز ترامب الاقتصادي”. لقد درس الاقتصاديون وصناع السياسات الصينيون بعناية التأثيرات المدمرة التي خلفها اتفاق بلازا على اليابان، ومن غير المرجح على الإطلاق أن يكرروا نفس الخطأ.
من المرجح أن تتفق الولايات المتحدة والصين على بعض التنازلات التجارية. لكنها ستكون بمثابة هدنة لحفظ ماء الوجه أكثر من كونها إعادة صياغة لعلاقة تجارية تبلغ قيمتها 582 مليار دولار.
تقول باتريشيا كيم، المحللة في معهد بروكينجز، وهو مركز أبحاث مقره واشنطن: “لكي تقوم واشنطن بتشكيل العلاقة بين الولايات المتحدة والصين لصالحها، يجب عليها إشراك بكين من موقع قوة”. “وهذا يعني الاستثمار في مرونتها الاقتصادية وقدراتها العسكرية وقيادتها التكنولوجية وتحالفاتها العالمية.”
في الوقت نفسه، يشير كيم إلى أن الولايات المتحدة “يجب أن تحافظ على علاقات اقتصادية ودبلوماسية مدروسة مع الصين – ليس كتنازل، ولكن لمصلحتها الخاصة. وبدون مثل هذه المشاركة، تتضاءل قدرة أمريكا على التأثير على بكين، مما يترك المواجهة العسكرية باعتبارها أداة النفوذ الوحيدة المتبقية – وهي نتيجة خطيرة وغير واقعية في نفس الوقت”.
ويخلص كيم إلى القول بأن “هذا النهج ليس جديداً”. “هذه هي الطريقة التي أديرت بها العلاقات بين الولايات المتحدة والصين لعقود من الزمن. إنها ليست سهلة أبدا وغالبا ما تكون غير مرضية. ولكن في نهاية المطاف، فإنها تحقق نتائج أفضل من أي من التطرفين – الاسترضاء الساذج أو العداء الصريح وفك الارتباط “.
المشكلة بالنسبة لترامب هي أن شي لديه رقمه. علاوة على ذلك، فإن أقوى زعيم صيني منذ ماو تسي تونغ يعرف مدى يأس ترامب من التوصل إلى اتفاق مع الصين، أو أي اتفاق على الإطلاق. ونظراً للألم الشديد الذي قد تسببه التعريفة الجمركية بنسبة 130% ــ بما في ذلك التضخم المرتفع المحتمل في الولايات المتحدة ــ يحتاج ترامب إلى اتفاق مع بكين لحفظ ماء الوجه أمام الجمهوريين وقاعدته من التحالف العالمي لأميركا الجنوبية (MAGA).
من المرجح أن أي صفقة يتم التوصل إليها ستكون تجميلية، ولن تفعل سوى القليل لتغيير ديناميكيات التجارة بين المجموعة الثانية. الصفقات الجوفاء هي دعوى قوية لترامب على أي حال. ولم يغير اتفاق 2018 مع اليابان ديناميكيات التجارة بينهما.
ما يهم ترامب هو أنه يستطيع أن يدعي لمؤيديه أنه ينقذ الوضع في مواجهة الدول الآسيوية المزعجة التي تتمتع بالتجارة الحرة. كانت هذه بالتأكيد هي الديناميكية خلال عام ترامب الأول من 2017 إلى 2021.
إن المحادثات التجارية الجارية أكثر ترجيحاً من أي عملية إعادة تنظيم تاريخية لأطر التجارة. والصين تدرك هذه الحقيقة، وكذلك بقية المؤسسة الآسيوية. إذن، لماذا لا يأخذ شي وقته ويتغلب على البيت الأبيض اليائس وغير الفعال بشكل متزايد في عهد ترامب؟
اتبع William Pesek على X على @WilliamPesek
